В 2005 году руководитель хедж-фонда Scion Capital Майкл Бьюрри, обладавший необычным складом ума и склонностью к внимательному анализу, стал тщательно изучать ипотечные бумаги по всей стране. В процессе он заметил тревожные сигналы и пришёл к выводу: американская ипотечная система шатка и в скором времени может рухнуть. Чтобы защитить капитал своих инвесторов, он заключил сделки на кредитные дефолтные свопы примерно на миллиард долларов.
Его клиенты восприняли это решение как рискованное и даже странное, поскольку рынок жилья тогда считался надёжным. Несмотря на их сомнения, Бьюрри не отказался от своей позиции. Вскоре его действия вызвали интерес у нескольких игроков с Уолл-стрит. Они внимательно разобрали ситуацию и поняли: прогноз Бьюрри обоснован, а сам рынок даёт возможность сыграть против него и получить колоссальную прибыль.
